Evolución reciente de la política monetaria del BCE

Septiembre fue un mes crucial para el Banco Central Europeo (BCE), marcado por una reunión en la que se ajustaron los tipos de interés. 18 de septiembre El BCE cambió dos de sus tres tipos de interés clave en un intento por hacer más eficaz la política monetaria, centrándose en opción de depósito.

La posibilidad de depósitos en el centro.

La opción de los depósitos, a menudo subestimada, ha asumido un papel central en la formación del mercado monetario. Este cambio es significativo porque, aunque es un concepto técnico, juega un papel fundamental en la comunicación de la política monetaria a la economía real.

¿Por qué es esto importante?

1. Ajuste de norma: Al reducir la diferencia entre la disponibilidad de depósitos y otros tipos (disponibilidad marginal de crédito y tasas de refinanciación), el BCE pretende alentar a los bancos a prestarse entre sí y así mejorar la liquidez del sistema.
2. Impacto en el mercado: La opción de depósito se ha convertido en la referencia más relevante del Euribor, el tipo de interés que afecta a muchos préstamos en la zona del euro.

Comprender los tipos de interés del BCE

El BCE tiene tres tipos de interés principales:

• Línea de crédito marginal: el tipo que los bancos pagan al BCE por el dinero prestado.
• Tipo de refinanciación: un tipo básico que mide el costo del crédito bancario.
• Sistema de deposito: el interés que el BCE paga a los bancos por el dinero depositado en el banco central.

Este tipo de dinámicas son cruciales para comprender cómo el BCE afecta a la economía al regular el costo del crédito y, por tanto, la inflación.

Un cambio en la política monetaria

Desde 2015, el BCE ha estado luchando constantemente contra una inflación débil. Al implementar programas como Flexibilización cuantitativa (QE), la facilidad de los depósitos se volvió más relevante a medida que los bancos optaron por prestarse entre sí a tasas más bajas.

Grandes cambios el 18 de septiembre

• Reducción diferencial: el tipo de refinanciación se ajustó para acercarse a la capacidad de depósito con el fin de restablecer la confianza de los bancos en el BCE para sus necesidades de liquidez.
• Objetivo: Animar a los bancos a cooperar más activamente con el BCE, facilitando los préstamos en el mercado.

Este cambio en la política del BCE representa un esfuerzo consciente por recuperar el control sobre las tasas de interés en un entorno de liquidez cambiante. Al acercar la posibilidad de los depósitos al centro, el BCE busca no sólo estabilizar el mercado monetario, sino también preparar el terreno para una inflación más controlada y un crecimiento económico más sostenible en la zona del euro.